税务

8月15日开始销售的国内第二只中短债基金——易方达月月收益基金每天接近1.5亿元销量，到9月3日，认购额已达24亿元。而8月24日成立的国内第一只中短债基金——博时稳定价值基金的首次募集规模为45.79亿元。中短债基金热销还使得一度濒临危机的债券型基金整体走出大阳。据最新统计，今年年中总规模曾萎缩至31.9亿元的债券型基金，规模与收益率双双回升。其中资产规模迅速增长至88亿元，而今年以来的平均收益率则达到6.08％。债券型基金已进入中短债基金、长债基金齐头并进的产品细分时代。

在易方达月月收益和博时稳定价值基金发行前，国内总共有10只债券型基金，但资产规模仅为30.7亿元。去年平均为－1.4％的收益率是债券型基金规模不断下降的主要原因。国泰君安证券研究所研究员、“基金宝”经理田宏伟博士认为，原来的债券基金投资收益表现不如人意，其重要原因之一是，投资组合中可转债等占了很大比例，即“债性”不强。可转债虽然也属企业债中的一种，但由于含有股票期权的因素，更容易受股票价格波动影响。事实上，可转债价格波动很大，涨跌幅度可以达到30％。如果在高位买入可转债，配置10％的可转债就可能影响40％－50％的债券收益。

针对债券型基金原来的弱点，易方达与博时推出的中短债基金明确提出不投资可转债和股票，以规避股市风险。同时，要求产品的投资组合久期限定在3年以下。易方达月月收益基金代销机构中行深圳分行人士介绍，中短债基金作为创新品种，具有风险小、收益稳定、认购起点低，适合普通百姓参与等特点。

已有4年“基龄”的张先生给记者算了一笔账：目前国内股票基金、传统债券基金的交易费用水平在1.2~2.0％左右，买股票基金、传统债券基金，就要把这笔交易费用先考虑进去，而易方达月月收益基金认购、申购及赎回费用全免，零成本交易，实惠明显。另外，易方达月月收益基金将税后两年定期存款利率（2.16％）作为业绩比较基准，有可能获得高于两年期定期存款利率的收益。